अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प की चीन के साथ नए सिरे से टैरिफ लड़ाई दुनिया की नंबर दो अर्थव्यवस्था के सामने एक बड़ी समस्या को और बदतर बनाने के लिए तैयार है; अर्थशास्त्रियों के अनुसार, अपर्याप्त मांग के कारण पूरे देश में सस्ते सामानों की भरमार होने लगती है; कई व्यवसाय कीमतें कम करने के बजाय उत्पादन कम करने पर विचार कर रहे हैं।
निक्केई एशिया ने अर्थशास्त्रियों के हवाले से बताया कि स्टील रिबार उत्पादकों से लेकर फर्नीचर और सौर पैनल निर्माताओं तक, कई चीनी निर्माताओं ने बाजार हिस्सेदारी के लिए प्रतिस्पर्धा करने हेतु कीमतों में कटौती करने के बाद घाटा उठाना शुरू कर दिया है। विंड इन्फॉर्मेशन के आंकड़ों पर आधारित निक्केई एशिया विश्लेषण के अनुसार, 2024 की तीसरी तिमाही तक चीन की 23 प्रतिशत से अधिक सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनियां घाटे में होंगी, जबकि कोविड-19 से पहले 2023 में यह आंकड़ा 20 प्रतिशत और 2019 में 10 प्रतिशत से भी कम था।
अर्थशास्त्रियों ने चेतावनी दी है कि ट्रम्प द्वारा 400 बिलियन डॉलर से अधिक मूल्य के चीनी निर्यात पर 10% या उससे अधिक का अतिरिक्त टैरिफ लगाने से अधिक निर्माताओं के संकट में पड़ने या उत्पादन को चीन से बाहर स्थानांतरित करने की प्रवृत्ति में तेजी आने का खतरा है। इससे पहले से ही कमजोर रोजगार बाजार को और अधिक नुकसान पहुंचने तथा देश में अपस्फीतिकारी दबाव बढ़ने का खतरा है।
हांगकांग विश्वविद्यालय में वित्त के प्रोफेसर चेन झिवु ने कहा, "तीसरे देशों को माल भेजने से चीनी निर्माताओं को टैरिफ के झटके से बचाया जा सकता है।" "लेकिन यह चीनी अर्थव्यवस्था के लिए जरूरी नहीं है क्योंकि इससे व्यापार के अवसर खत्म हो जाते हैं।"
बीजिंग आपूर्ति-पक्ष ईंधन से दूर जाने के लिए अनिच्छुक रहा है, जिसका एक कारण चीन का भारी-भरकम निवेश-आधारित विकास मॉडल और राष्ट्रपति शी जिनपिंग की उपभोग-आधारित अर्थव्यवस्था के प्रति घोषित नापसंदगी है। लेकिन चूंकि उनके उत्पादन को पूरा करने के लिए पर्याप्त मांग नहीं है, इसलिए निर्माता देश और विदेश में प्रतिस्पर्धी बने रहने के लिए कीमतें कम कर रहे हैं। इसके परिणामस्वरूप चीनी सरकार एक दुष्चक्र की स्थिति को देखती है जिसमें कम लाभ और कमजोर मांग एक दूसरे को मजबूत करते हैं, लागत के प्रति सजग कंपनियां नए निवेश को प्रतिबंधित करती हैं और श्रमिकों को नौकरी से निकाल देती हैं।
चूंकि गलाकाट प्रतिस्पर्धा का वर्णन करने के लिए "अनैतिक शातिर प्रतिस्पर्धा" वाक्यांश लोकप्रिय हो गया है, इसलिए सरकार ने दिसंबर में इस व्यवहार पर लगाम लगाने की कसम खाई थी। उस महीने, 30 से अधिक सौर पैनल निर्माताओं ने उद्योग-व्यापी घाटे को रोकने के प्रयास में कीमतों में कटौती करने के बजाय उत्पादन में कटौती शुरू कर दी। इसी प्रकार, नवंबर में चाइना इंडस्ट्रियल पावर सोर्सेज एसोसिएशन ने लिथियम बैटरी निर्माताओं से "घातक प्रतिस्पर्धा" से बचने का आग्रह किया था।
अर्थशास्त्रियों का कहना है कि बीजिंग को कम्पनियों पर मूल्य युद्ध से बचने के लिए दबाव डालने के अलावा अर्थव्यवस्था में उपभोग की भूमिका बढ़ाने पर भी ध्यान केंद्रित करना होगा। पैन्थियन मैक्रोइकॉनॉमिक्स के वरिष्ठ अर्थशास्त्री केल्विन लैम ने कहा, "जब तक प्रतिस्पर्धी अधिक रहेंगे, इन कार्टेल समझौतों को बनाए रखना बहुत कठिन हो जाएगा।" “बड़ी समस्या मांग की कमी है।”
निर्यात उन कुछ माध्यमों में से एक था, जिससे दबाव कम हुआ। मॉर्गन स्टेनली के मुख्य चीन अर्थशास्त्री रॉबिन जिंग ने कहा कि जब तक चीन का घरेलू असंतुलन बना रहेगा, कंपनियां विदेशी शिपमेंट पर निर्भर रहेंगी। लेकिन बाधाएं तेजी से बढ़ रही हैं। जिंग ने चेतावनी देते हुए कहा, "आसन्न टैरिफ और दीर्घकालिक बहुध्रुवीकरण की प्रवृत्ति का अर्थ है क्षमता विस्तार की तुलना में संबोधित बाजार आकार की संभावित कम वृद्धि।"
